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总结供给侧改革下被资金无视的铝市供应现状

2019-04-11 01:56:36来源:励志吧0次阅读

2015年11月10日,在中央财经领导小组第第十一次会议上,供给侧改革的概念正式提出,创新、协调、绿色、开放、共享也成为我国经济的发展理念网带炉
。而供给侧改革的本质,便是以化解产能过剩为契机,从供给、生产端入手转换插座价格
,通过解放生产力,提升竞争力促进经济发展。

随着铝市供给侧改革的措施逐步落地,去产能节奏的进行,以及冬季采暖季错峰生产的要求,市场对供给侧改革带来的产能缩减抱有厚望,国内外资金也蜂拥推升铝价。而近期山东发改委印发《山东省2017年煤炭消费减量替代工作行动方案》要关停321万违建电解铝项目则又一次将期铝市场推向高潮。8月10日二手叉车价格
,沪铝1710合约触及2012年5月以来的新高点。

但在资金拉高铝市狂欢的背后,不得不理性回归,反观下铝市场的基本面,在供给侧改革、去产能下,铝市供应真的大幅缩减了吗?从以下几个方面纵观铝市现状:

产能运行现状:

数据显示,7月国内电解铝年化运行产能为3673.5万吨,比去年同期增加了521.6万吨!2016年以来,伴随铝价回暖,新增和复产产能相继投放产量,造成整体库存水平居高不下。

电解铝产量现状:

今年国内电解铝单月产量同比均在大增,前7个月电解铝合计产量为2141.6万吨,同比增加20.9%。由此来看,去产能背景下的铝锭减产力度在2017年完全扭转相对过剩的可能微乎其微。

库存现状:

因产量的大幅增加,自2016年10月以来,国内铝锭库存以惊人的速度攀升。截止2017年8月14日,国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)总量攀升至137.8万吨,继续刷新有记载(2006年起)以来的库存数据历史,足见当前的铝市场正处于供过于求的状态,供给侧改革带来的供应收缩效应十分有限。

现货升贴水现状:

期货价格大幅拉升后,再从近期的现货升贴水上看,近几个月铝现货贴水幅度逐渐扩大。8月10日,一度达到贴水左右。足见现货市场的表现也不支持近期期货价格的大涨。

总结:

从当前产能、产量、库存以及升贴水来看,供给侧改革并未扭转铝市供过于求的现状,铝价的暴涨归结于资金借助供给侧改革及取暖季限产的预期进行反复炒作所致,市场应警惕资金炒作后的铝市将回归理性,谨防回落的可能,毕竟价格的上涨需要基本面的支撑。

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